行情回顧

今日鋼市總體變化不大，窄幅波動(dòng)為主。截至收盤(pán)，螺紋鋼主力 05合約報(bào) 3169點(diǎn)，較上一交易日持平；熱卷主力 01 合約（05尚未形成主力）報(bào) 3323點(diǎn)，較上一交易日降6點(diǎn)；焦炭主力合約報(bào) 1624.5點(diǎn)，較上一交易日漲6.55點(diǎn)；焦煤主力合約報(bào) 1070.5點(diǎn)，較上一交易日跌24點(diǎn)；鐵礦石主力合約報(bào)799.5點(diǎn)，較上一交易日跌1.5點(diǎn)。截至3日 16 時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為 3313 元，較上一交易日降1元；熱卷均價(jià)為 3313 元，較上一交易日降1元。原料方面，京唐港進(jìn)口 PB 粉價(jià)格為 815元，較上一交易日持平；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為 1540 元，較上一交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為 2990 元，較上一交易日持平。

市場(chǎng)分析

今日鋼市表現(xiàn)相對(duì)昨日偏弱，部分市場(chǎng)報(bào)價(jià)略微回落 10 元，分品種看，螺紋強(qiáng)于熱卷，少數(shù)螺紋市場(chǎng)仍補(bǔ)漲了 10 元。不過(guò)，唐山遷安普方坯資源出廠含稅穩(wěn)，報(bào) 2990 元 / 噸，并未跟鋼價(jià)同步上漲，也反映出漲價(jià)的壓力。從鋼材成交方面來(lái)看，低價(jià)資源出貨仍然順暢，但是總體出貨量略低于昨天。

從今日的行情變化來(lái)看，除了焦煤跌幅較大外，其他變化相對(duì)正常。在現(xiàn)貨方面，臨汾安澤市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格一口氣下跌 80 元 / 噸，盤(pán)面焦煤的價(jià)格也跌超 2%，這對(duì)黑色商品的整體運(yùn)行，仍是有負(fù)面影響的，也不排除后面仍有對(duì)焦炭發(fā)起第二輪提降的可能。問(wèn)題是，年底隨著環(huán)保督察從嚴(yán)，對(duì)違規(guī)產(chǎn)能治理以及鋼廠減產(chǎn)都抱有很大預(yù)期，如果鋼廠因利潤(rùn)好轉(zhuǎn)減少減產(chǎn)力度，甚至擴(kuò)大產(chǎn)能，這會(huì)讓市場(chǎng)看漲的情緒出現(xiàn)松動(dòng)。

生態(tài)環(huán)境部組織新納入的鋼鐵、水泥、鋁冶煉 3 個(gè)行業(yè)的企業(yè)在年內(nèi)完成首次配額清繳。從短期看，或加大企業(yè)成本分化，對(duì)于頭部本身碳排放強(qiáng)度低的頭部企業(yè)，配額缺口小，履約成本對(duì)經(jīng)營(yíng)影響有限，部分提前布局減排的企業(yè)甚至可能有配額盈余。但對(duì)于碳排放強(qiáng)度較高的企業(yè)，會(huì)面臨配額不足的問(wèn)題，要么花錢(qián)買(mǎi)配額，要么投入資金做技術(shù)改造，短期生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)成本會(huì)上升。長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)推動(dòng)鋼鐵企業(yè)從被動(dòng)減排轉(zhuǎn)向主動(dòng)創(chuàng)新，這也是利于從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

行情展望

從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來(lái)看，經(jīng)過(guò)本周來(lái)小幅上漲，實(shí)現(xiàn)了合理的向上修復(fù)，但從長(zhǎng)周期運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，仍沒(méi)有擺脫底部運(yùn)行區(qū)間，尚不能形成反轉(zhuǎn)。今日的價(jià)格略微回撤也是合理的，沒(méi)有跳出正常的變化幅度范圍。目前市場(chǎng)持續(xù)性上漲的動(dòng)力不強(qiáng)，一方面在于明年的開(kāi)局的預(yù)期不高，另外遠(yuǎn)期合約 05 剛換完主力，基差難以繼續(xù)擴(kuò)大，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)后，出貨量并未隨價(jià)格同步提升，仍需要面臨需求的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。因此，上漲后進(jìn)入震蕩調(diào)整時(shí)段仍是當(dāng)下市場(chǎng)主要運(yùn)行特點(diǎn)。

從盤(pán)面來(lái)看，黑色商品走勢(shì)和夜盤(pán)較為一致，主力合約焦炭略微收漲，焦煤跌超 2%，熱卷和鐵礦保持微跌狀態(tài)，螺紋偏強(qiáng)實(shí)現(xiàn)收平，告別夜盤(pán)窄幅收跌狀態(tài)。具體來(lái)看，螺紋主力 05 合約收 3169，持倉(cāng) 129.7 萬(wàn)手，增倉(cāng) 12 萬(wàn)手，仍有大量持倉(cāng)資金進(jìn)來(lái)，所以行情受資金影響程度大。從日內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，全天較為抗跌，并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的回撤。下一日繼續(xù)關(guān)注3150支撐位，參考運(yùn)行區(qū)間：3140-3196。