行情回顧

今日鋼市止跌企穩(wěn)，期鋼窄幅收漲。截至今日收盤，螺紋鋼主力01合約收3037，較上一交易日漲12點(diǎn)；熱卷主力01合約收3256，較上一交易日漲7點(diǎn)；焦炭主力合約收1776.5，較上一交易日漲36點(diǎn)；焦煤主力合約收1290.5，較上一交易日漲30點(diǎn)；鐵礦石主力合約收777.5，較上一交易日漲5點(diǎn)。截至6日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3183元，較上一交易日漲3元；熱卷均價(jià)為3291元，較上一交易日降3元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為800元，較上一交易日持平；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為1540元，較上一交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為2930元，較上一交易日漲20元。

市場分析

今日鋼市整體平穩(wěn)運(yùn)行為主，局部螺紋和熱卷略反彈10元，冷軋、中板、涂鍍、管材等品種相對平穩(wěn)，遷安鋼坯累漲20元。盤面上螺紋、熱卷窄幅收漲，螺紋主力合約暫時(shí)守住3000關(guān)口。從成交上看，成交量略高于昨日，低價(jià)資源相對好出貨，但總體沒有明顯放量，商家高價(jià)出貨一般。

伴隨著螺紋主力合約空頭午后集中減倉，價(jià)格一舉反彈至3042高點(diǎn)，改變之前弱于熱卷狀態(tài)。但這只是資金持倉的擾動，并不說明螺紋比熱卷更強(qiáng)勢。日內(nèi)之所以出現(xiàn)窄幅回彈，主要在于股市的強(qiáng)勢回漲，以及焦煤、焦炭的相對強(qiáng)勢影響。截至收盤，A股三大指數(shù)今日集體上漲，上證指數(shù)漲0.97%，深證成指漲1.73%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.84%。而在黑色商品領(lǐng)域，焦煤、焦炭主力合約紛紛漲超2%，這直接帶動了鋼材止跌，并在盤面上展開小幅反彈。不過，鋼材并沒有擺脫弱勢狀態(tài)，目前僅是適當(dāng)反彈修復(fù)，連續(xù)性反彈仍面臨不小壓力。

綜合今日市場表現(xiàn)來看，當(dāng)前的反彈更多是受外部情緒和原料端帶動下的技術(shù)性修復(fù)，而非基本面發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。股市的強(qiáng)勢上漲為整個(gè)商品市場提供了積極的宏觀情緒，而焦煤、焦炭的上漲則是鋼材止跌回穩(wěn)的直接導(dǎo)火索。然而，要看到鋼材自身的需求面并未出現(xiàn)顯著改善。成交量雖有小幅回暖，但多以低價(jià)資源成交為主，表明終端采購仍顯謹(jǐn)慎，對高價(jià)資源接受度不高，這限制了價(jià)格反彈的高度和持續(xù)性。

行情展望

對于后市行情能否延續(xù)反彈，我們認(rèn)為短期內(nèi)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩態(tài)勢，連續(xù)大幅拉漲的動力不足。一方面，成本端的支撐依然存在，且螺紋盤面空頭集中減倉也釋放了部分下行壓力，這使得價(jià)格在當(dāng)前位置具備一定的抗跌性。但另一方面，市場面臨的核心矛盾——弱現(xiàn)實(shí)——并未解除。冬天臨近，市場對需求復(fù)蘇的預(yù)期越來越弱。若后續(xù)成交量無法持續(xù)有效放量，庫存去化進(jìn)程緩慢，那么當(dāng)前的反彈根基將非常脆弱。

從盤面來看，黑色系商品止跌反彈，焦煤、焦炭漲幅較大，螺卷最弱。螺紋主力01合約收3037，漲12點(diǎn)，持倉202萬手，減倉1.14萬手。前20席位持倉中，多頭持倉增加2774手，空頭持倉減少2.2萬手，顯示連續(xù)多天增倉的空頭有所撤退。從日線結(jié)構(gòu)來看，盡管今天收漲，但沒有站上3050關(guān)口，下一步，若仍不能站上該位置，周線亦不能好轉(zhuǎn)，仍有向下的壓力。日內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：3009-3080。