行情回顧

今日鋼市總體維持平穩(wěn)運行，期鋼窄幅收跌。截至今日收盤，螺紋鋼主力01合約收3045，較上一交易日跌1點；熱卷主力10合約收3215，較上一交易日跌4點；焦炭主力合約收1710，較上一交易日漲27.5點；焦煤主力合約收1216，較上一交易日漲31.5點；鐵礦石主力合約收767，較上一交易日跌4.5點。截至20日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3175元，較上一交易日漲1元；熱卷均價為3307元，較上一交易日漲3元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為785元，較上一交易日漲5元；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1440元，較上一交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為2920元，較上一交易日持平。

市場分析

今日鋼市整體以穩(wěn)運行為主，局部價格小幅補漲10元，個別市場則略微回落，商家反映成交一般，按需采購為主。

近來市場仍然紊亂，價格漲跌互現(xiàn)不穩(wěn)定，先漲后落也比較常見。如周五螺紋、熱卷低位反彈行情，到今日上午基本結(jié)束，盤面又回到相對偏弱的運行狀態(tài)，這說明行情極具復(fù)雜性，并且缺乏徹底扭轉(zhuǎn)當(dāng)前低迷狀態(tài)的條件。

進(jìn)入10月下旬，市場受外部因素擾動影響加大。一方面來自中美貿(mào)易方面，在長假期間貿(mào)易預(yù)期急轉(zhuǎn)直下，特朗普發(fā)出新的關(guān)稅威脅，但自上周五和周末，特朗普連續(xù)表達(dá)了緩和的信號，這使盤面出現(xiàn)了高開高走的現(xiàn)象。另一方面對四中全會也給予一定期望。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，新的五年規(guī)劃建議可能明確反內(nèi)卷行動的一些戰(zhàn)略目標(biāo)和核心原則，強(qiáng)調(diào)建設(shè)"全國統(tǒng)一大市場"，遏制地方政府的無序投資，促進(jìn)地方消費。但目前看，對黑色商品影響需要針對具體問題具體分析。

隨著三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及9月份各項數(shù)據(jù)出臺，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長4.8%，比二季度回落0.4個百分點，主要是外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大等因素共同作用的結(jié)果。從其他數(shù)據(jù)來看，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）37.2萬億元，同比下降0.5%；房地產(chǎn)開發(fā)投資下降13.9%；全國新建商品房銷售面積65835萬平方米，同比下降5.5%；新建商品房銷售額63040億元，下降7.9%。地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然很弱，這拖累了午后行情的運行。

在產(chǎn)業(yè)面，雙焦仍然是最強(qiáng)的。陜西省應(yīng)急管理廳要求強(qiáng)化排查整治，安排轄區(qū)煤礦開展風(fēng)險隱患排查整治專項行動，市場對煤炭供應(yīng)收緊的預(yù)期增強(qiáng)，也刺激了焦煤焦炭價格的上漲。焦化企業(yè)發(fā)起新一輪焦炭提漲，相對強(qiáng)勢。受"雙焦"盤面大幅反彈影響，鋼材盤面一度出現(xiàn)偏強(qiáng)反彈，螺紋主力最高漲至3天來最高位，但是持續(xù)時間不長，仍然沒能抵擋住需求層面的脆弱。

行情展望

從目前看，鋼市行情反復(fù)，沒有走出單邊趨勢性行情，也沒有形成上漲趨勢，走勢仍比較凌亂，現(xiàn)貨市場則趨于穩(wěn)定，鋼廠挺價態(tài)度較強(qiáng)。受供需關(guān)系、成本因素以及政策等多方面影響，短期內(nèi)可能維持震蕩偏弱態(tài)勢，但大幅下跌的可能性較小。下方空間取決于成本支撐和政策托底的力度。市場正在等待一個明確的驅(qū)動信號，這個信號可能來自于政策的超預(yù)期發(fā)力，也可能來自于年底供給端的強(qiáng)力收縮。

從盤面來看，黑色系商品走勢分化。"雙焦"繼續(xù)上漲，主力焦煤漲2.66%，鐵礦石、螺紋和熱卷小幅收跌。螺紋主力01合約收3045，跌1點，持倉200.5萬手，增倉1609手。前20席位持倉中，多頭持倉增加2836手，空頭持倉增加2.45萬手。日內(nèi)走弱，回到3030-3060震蕩區(qū)間之內(nèi)，目前盤面仍然偏弱，需要防止遇壓后再次回落。日內(nèi)參考運行區(qū)間：3021-3080。