2025年，我國經濟所面臨的外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，面對外部貿易保護主義加劇的沖擊，我國政府加強逆周期調節(jié)力度，實施更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策、強化宏觀政策民生導向、打好政策“組合拳”，增強政策合力；堅定實施擴大內需戰(zhàn)略，做大做強國內大循環(huán)，在擴大開放中拓展國際合作空間，實現(xiàn)國內國際雙循環(huán)在更高水平上相互促進、良性互動。在積極有為的宏觀政策逐步發(fā)力顯效帶動下，上半年我國經濟運行延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，展現(xiàn)出強大韌性和活力。 一、2025年上半年建筑鋼材需求繼續(xù)下滑 2025年上半年，我國房地產與基建行業(yè)總體呈現(xiàn)“房地產筑底企穩(wěn)、基建承壓托底”的復雜運行態(tài)勢。在“因城施策”等各項政策支持下，房地產行業(yè)多項指標降幅持續(xù)收窄，市場初顯企穩(wěn)跡象；基建投資則扮演了經濟“穩(wěn)定器”的角色，但受地方財政壓力和專項債發(fā)行節(jié)奏及使用的影響，對鋼材需求的拉動效應尚未完全釋放。 1、2025年上半年基建投資增速有所放緩 2025年，我國財政政策更加積極，持續(xù)用力、更加給力。財政赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點，赤字規(guī)模5.66萬億元、比上年增加1.6萬億元。一般公共預算支出規(guī)模29.7萬億元、比上年增加1.2萬億元。擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元、比上年增加3000億元。擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。擬安排地方政府專項債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等。今年合計新增政府債務總規(guī)模11.86萬億元、比上年增加2.9萬億元，財政支出強度明顯加大。 在積極財政政策和“兩重”項目建設下，上半年我國基礎設施建設投資仍呈現(xiàn)相對高位增長態(tài)勢。國家統(tǒng)計局數據顯示，2025年上半年，我國基建投資（包括電力）同比增長8.9%，較上年全年回落0.29個百分點；我國基建投資（不含電力）同比增長4.6%，較上年全年回升0.2個百分點。 2、2025年上半年房地產行業(yè)初現(xiàn)企穩(wěn) 2025年，中央和地方強化房地產市場止跌企穩(wěn)，以及推動建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”政策。中央層面高頻提及建設好房子和高品質住房，我國房地產市場正處于總量筑底，結構分化的轉型階段，在政策導向和供需結構變化的契機之下，高品質住宅或將迎來發(fā)展浪潮。穩(wěn)樓市方面，指導金融機構繼續(xù)保持房地產融資穩(wěn)定；5月7日，中國人民銀行降低存款準備金率0.5個百分點、下調政策利率0.1個百分點、降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，加快出臺與房地產發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產市場穩(wěn)定態(tài)勢。 6月13日，李強總理主持召開國務院常務會議，房地產方面指出，“構建房地產發(fā)展新模式，對于促進房地產市場平穩(wěn)、健康、高質量發(fā)展具有重要意義，要著眼長遠，堅持穩(wěn)中求進、先立后破，有序搭建相關基礎性制度。要扎實有力推進“好房子”建設，納入城市更新機制加強工作統(tǒng)籌，在規(guī)劃、土地、財政、金融等方面予以政策支持。 在一系列政策推進下，上半年我國房地產大部分指標降幅收窄，房地產行業(yè)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。國家統(tǒng)計局數據顯示，2025年上半年，我國房屋新開工累計同比下降20.0%，降速較上年全年收窄3.0個百分點；房屋竣工面積同比下降14.8%，降速較上年全年收窄12.9個百分點；房屋施工面積同比下降9.1%，降速較上年全年收窄3.6個百分點；新建商品房銷售面積同比下降3.5%，降速較上年全年收窄9.4個百分點。但各項指標的回穩(wěn)仍未傳導至地產投資端，數據顯示，上半年我國房地產投資同比下降11.2%，降速較上年全年擴大0.6個百分點。 2025年上半年，基建投資仍起到建筑鋼材需求的“托底”作用，但地產投資下滑依然拖累建筑鋼材需求的釋放。據蘭格鋼鐵研究中心測算數據顯示，2025年上半年我國建筑鋼材（鋼筋+線材）表觀消費量為16476萬噸，同比下降1.6%，較上年全年降速收窄8.1個百分點，反映建筑鋼材需求下行空間已相對有限。 二、2025年下半年我國建筑鋼材需求有望階段性回升 2025年下半年我國將堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預見性，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，有力促進國內國際雙循環(huán)，努力完成全年經濟社會發(fā)展目標任務，實現(xiàn)“十四五”圓滿收官。 2025年下半年“強內需”政策將呈現(xiàn)"財政貨幣協(xié)同、供需兩端發(fā)力、新舊動能并舉"的特點，通過系統(tǒng)性的政策組合推動經濟實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長，相關增量政策將進一步落地生效，專項債加快發(fā)行、超長期特別國債將支持新基建、核電、高技術產業(yè)投資及城市更新等項目深入推進；監(jiān)測數據顯示，截至2025年8月7日，全國地方政府新增專項債券發(fā)行額28019億元，占年度總發(fā)行額的比例為63.7%。2025年超長期特別國債中劃分8000億元用于更大力度支持“兩重”項目建設，比2024年多1000億元，并于6月底前下達完畢全部“兩重”建設項目清單。隨著專項債發(fā)行的速度加快以及增量空間釋放，基建投資同比增速有望再次回升，將有助于階段性提振建筑用鋼需求，改善市場供需關系。 總體來看，2025年下半年房地產行業(yè)將延續(xù)“弱復蘇、慢回穩(wěn)”態(tài)勢。在政策持續(xù)發(fā)力（“因城施策”優(yōu)化、房企融資支持）和基數效應影響下，預計新開工、施工、竣工指標同比降幅將繼續(xù)收窄，但難以實現(xiàn)正增長。而基建投資則有望提速，成為“穩(wěn)增長”主要抓手，但受地方財政約束，上行空間有限。